“大众娱乐 - 用户登录”生猪有望提前迎春 ——2018年生猪市场回顾与2019年展望

1、2018年国内生猪整体生产状况展现出为猪肉总产量下降且规模化程度提高。年内不受生产绩效提高、出栏重量提高双重影响，2018年猪肉生产能力下降，供应量减少但时空产于失衡。

猪瘟疫情脑溢血激化2018年生猪市场下滑境况，未来不受母猪提早出局及补栏下滑的影响，2019年期间能久母猪存栏量之后下降，生产绩效边际效应递增，预计2019年猪肉产量不存在下降空间。2、2018年生猪存栏将沿袭下降之势。不受非洲猪瘟影响，市场养殖末端积极性减少，补栏热情减慢，专业育肥空栏亲率低约50%，众多企业的战略布局将被打乱，计划生产能力投入将大幅度减缓，预计2019年生猪存栏将之后微幅度削减。

3、预计2019年第一季度，不受调运管控的影响，生猪及猪产品经常出现积压，市场之后保持下滑；第二季度市场经常出现恶化；下半年出栏价格未来将会突破14元，高点有可能坐落于16元附近。第一部分、行情总结与综述一、 现货价格走势分析 总结2018年生猪价格，整体呈现出V形走势，我们将其分做到两个阶段来看： 第一阶段（2018年1月-6月），2018年上半年价格波动上行，供应末端看，上半年生猪生产能力低于去年同期。2018年6月份生猪出栏总计32183万头，同比增加0.7%，春节过后的3、4月份归属于季节性消费淡季，生猪价格一般来说不会有一定幅度的回升，而一般来讲5、6月份生猪价会步入小快速增长，原因是春节出生于的仔猪成活率较低，由于5、6月份出栏的标猪是今年春节前出生于的，冬季仔猪成活率偏高，市场生猪供应量不会上升造成生猪价格上涨，但今年由于3、4月猪价行情冷清，部分养殖户经常出现标猪惜售现象，导致在5、6月份经常出现大量牛猪上市，生猪市场供应量减少，价格持续暴跌。

从消费末端看，上半年是生猪销售淡季，同时随着气温增高，居民对肉制品市场需求更进一步增加，据农业部对全国 240 个农村集贸市场监测数据表明，上半年猪肉交易量同比增加2.2%；另据农业部对50家重点批发市场监测数据表明，上半年猪肉交易量同比上升 3.1%，虽然供应和消费皆经常出现上升局面，但消费上升更加多，市场整体供大于求，造成了上半年活猪价格的持续暴跌。第二阶段（2018年7月份-当前），2018年下半年生猪价格较慢小幅声浪。

7月下旬开始生猪价格止跌声浪，并打开持续下跌之路，主要原因是生猪市场需求的季节性转好，以及市场当期标猪供应偏紧造成，变换各大城市大中专院校邻近开学、双节将至，市场看涨情绪渐浓，养殖户惜售情绪较美浓，生猪并购可玩性减少，部分屠宰企业提价并购，促成生猪价格持续下跌，同时由于猪肉进口数量持续多月增加，在一定程度上助推了猪价的下跌；8、9月份生猪市场行情继续走低，全国生猪平均价格一度相似15元/公斤，根本年猪价走势规律来看，秋冬季历年来是猪肉消费旺季，生猪、猪肉的季节性和节日因素对市场的夹住起到显著，但自8月份以来不受非洲猪瘟影响，生猪调运有限，各地开始呈现出显著的区域化价格差异，具体来说，非洲猪瘟疫情再次发生省份禁令活猪运输，邻近省份禁令运输车辆通行，对于生猪调至省份来说，调运有限领有生猪出栏艰难，猪价上行，而生猪调到省份由于无猪可入，省内生猪出栏价一度压低，有所不同地区价格明显差异，国内生猪价格弱势上行。第二部分 我国生猪产业发展现状 一、 生猪规模化集中度较慢提高 集团化工程推展高于预期 当前我国生猪养殖现状展现出为市场集中，但规模化集中度较慢提高。从生猪出栏结构来看，市场趋势推展散养户数量大幅度增加，年出栏量500头以下养殖户将近五年内大幅下降，上升幅度大约20%，年出栏量10000头以上的大型养殖场减少，其中以年出栏量为50000头以上的规模化养殖企业增量最多，将近五年大约减少百余家。

2017年，我国年出栏500头以上的养殖场占到比市场总量严重不足50%，而年出栏10000头以上的养殖场占比为13%，不受中小型养殖场传输存栏，大型养殖场规模扩展的影响，规模化集中于程度更进一步提高。集团化生猪养殖较慢兴起，2017年集团化生猪养殖占到比相似5%，但与此同时，规模化养殖集团建设工程的推展进度缓慢，集团化工程推展高于预期。多达，2018年3季度，大型养殖集团开建工程同比提高45%，固定资产提高12%，生物性资产同比提高14%，这表面大型养殖集团在2017年开始筹划扩展规模后，目前多数仍正处于基础设施阶段，未转入实质性的养殖阶段，另外不受环保、行情多方面因素影响，开建工程并转固定资产速度较快。

二、 存栏量下降 生产绩效提高 近几年国内能久母猪以及生猪存栏量经常出现显著下降，但母猪生产绩效大幅减少，生产指标PSY以及MSY呈圆形频仍下跌之势，同时生猪生产效率强化，猪肉产量有增无减，从而抵销因存栏量上升而带给的生产能力上升。2017年，母猪初配率同比下降2.4个百分点，淘汰率同比下降1个百分点；能久母猪存栏小幅下降，降幅为39万头，同比增加52万头。但母猪存栏量小幅下降，并不意味生猪出栏量下降。

随着规模养殖的提高，生产指标提高显著，2017年MSY为18.65头，同比0.53头；较2014年提高2.67头。第三部分 我国生猪供需情况 2018年国内生猪整体生产状况展现出为猪肉总产量下降且规模化程度提高。年内不受生产绩效提高、出栏重量提高双重影响，2018年猪肉生产能力下降，供应量减少但时空产于失衡。2018年生猪存栏之后下降，出栏率提高推展出栏量提高，推展猪肉产量下降。

2018年生猪市场整体正处于周期下行期，市场下滑，家庭农场规模削减，但大型养殖集团市场占有率更进一步提高。2018年8月份开始，国内开始时有发生非洲猪瘟疫情，累计目前，猪瘟所发地牵涉到全国20个省份47个市（区、盟）共计再次发生74起猪瘟疫情，牵涉到辽宁、河南、黑龙江、江苏、安徽、浙江、吉林、内蒙、天津、上海、山西、云南、贵州、湖南、湖北、江西、福建、重庆、四川、北京等地区，捕杀范围渐渐不断扩大，积累捕杀生猪60万头，养殖末端长时间的补栏计划被超越，非洲猪瘟推展年度内供应下降，且未来将会推展中远期生产能力下降，预计2019年一季度，不受调运管控的影响，生猪及猪产品经常出现积压，市场之后保持下滑；2019年二季度市场经常出现恶化；下半年出栏价格或将突破14元。猪瘟疫情脑溢血激化2018年生猪市场下滑境况，未来不受母猪提早出局及补栏下滑的影响，2019年期间能久母猪存栏量之后下降，生产绩效边际效应递增，预计2019年猪肉产量不存在下降空间。

一、 我国生猪供应情况 (一)生产效率提高 市场供应严格 据国家统计局对生猪出栏头数以及猪肉产量的统计资料，2018年1-3季度生猪总计出栏49579万头，2018年1-3季度猪肉产量总计3843万吨，同比分别下跌2.81% 以及3.39%，预计2018年生猪出栏头数以及产量同比未来将会之后减少，生猪定点企业屠宰量月度统计资料表明，2018年1-9月份各月份屠宰量整体低于历年同期水平，表面本年度生猪供应水平减少，同时我们可以看见近几年国内生猪出栏均重以及头皆猪肉产量呈现出减少之势，自2016年二季度以来，生猪出栏重量较慢下降，这种现象仍然持续到2018年二季度，整体生猪交易重量不高于115公斤。2018年生猪出栏皆重约115.8公斤/头，较16年减少0.78%，头皆猪肉产量90.56公斤/头，较16年减少1.07%，另外大型养殖集团生猪交易重量广泛提高，2018年1-9月份，大型养殖集团生猪交易重量同比0.65公斤，转入三季度以后，不受非洲猪瘟疫情影响，生猪行业挤兑加快，交易重量开始较慢下降。整体来看，出栏均重以及头皆猪肉产量的减少提升了猪肉市场的供应，生产效率获得提高，2018年生猪及猪肉供应展现出严格。(二) 母猪结构大大优化 存栏底部盘桓 2018年能久母猪存栏量之后向上筑底，随着养殖规模的变迁，散户加快解散养殖圈，家庭养殖农场以及规模化养殖企业集中度提高，能久母猪存栏数更进一步清除；转入养殖周期的上行地下通道后，生猪养殖端在大大地改版母猪交配能力，以“去其槽粕，拔其精华”为核心，大力出局胎龄稍杨家，产仔数量偏高，且不存在显著疾病的经产母猪，对于选留和选配母猪的标准提升，确保生产能力平稳输入的前提下，仅次于程度的增加成本浪费。

下半年生猪行业遭遇非洲猪瘟攻击，母猪补栏情绪下滑，目前来看疫情早已看清到部分母猪养殖场，对于规模化养殖企业来说，经过半年的空栏缓冲器后仍有回旋余地，而对于散户来说，也许将是完全的解散，当前仔猪销售无利可图，部分地区种猪场增加母猪存栏量以减少亏损，疫情过后，对于母猪养殖存栏将是一个筑底沦落的机会。但就目前母猪补栏形势来看，能久母猪存栏后期整体上仍将维持下降趋势。

据青松农牧数据统计资料，1-10月份，后备母猪补栏量同比上升31.8%，第三季度种猪补栏量同比上升25.08%；其中9-10月份，不受调运管控政策的影响，种猪补栏量经常出现断崖式下降，暴跌至2015年初补栏水平。2018年1-10月份，母猪出局量同比下降11.2%；第三季度，能久母猪出局量同比上升15.7%；其中8月份同比上升9.7%，9月份同比上升57.6%；2018年母猪出局重量稍小，不存在部分提早出局现象。(三) 行业萧条程度激化 补栏情绪下滑 2018年以来，生产绩效渐渐渐大位，同时不受母猪存栏下降的影响，仔猪存栏无法构成持续性下降。

据青松农牧统计资料，1-10月份，样本企业仔猪漆销量同比增幅为0，较2017年1-10月份仔猪漆销量同比增幅增加6个百分点。2018年生猪养殖行业展现出为显著的下行期，仔猪价格与二元能久母猪价格创三年来新高，从养殖端的补栏情况来看，仔猪全年价格从年初的高点30.70元/公斤一路下降到23.50元/公斤，随着下半年市场需求转好提振市场补栏情绪，仔猪价格底部小幅声浪至25.70元/公斤，累计当前不受非洲猪瘟疫情影响，仔猪价格再次下降至24元附近，仔猪价格一路上行正面体现出有养殖户补栏意愿下滑，行业萧条程度激化；再行看二元能久母猪由年初一路回升至30元下方后底部弱势波动，市场对于母猪补栏展现出更加慎重。

（四）生猪存栏完全恢复进程较慢 2018年生猪存栏量一度调减，2018年6月份开始，生猪存栏堪称超越历年季节性下降的规律首次经常出现下降，根据农业部发布的10月份数据，生猪存栏环比上升0.2%，同比上升6.6%，不受前期猪价下滑影响，能久母猪存栏及生猪存栏持续上升，养殖户补栏积极性偏高，后期不受非洲猪瘟影响，活猪跨省调运有限，养殖量稍大省份输入被困，养殖户不得不压栏待售，生猪存栏量有所回落，但整体来看，2018年生猪存栏将沿袭下降之势。不受非洲猪瘟影响，市场养殖末端积极性减少，补栏热情减慢，专业育肥空栏亲率低约50%，众多企业的战略布局将被打乱，计划生产能力投入将大幅度减缓，预计2019年生猪存栏将之后微幅度削减。（五）中美贸易摩擦境况下 猪肉进口国份额更替 我国猪肉进口品种中以鲜、冻、冻猪肉居多，虽然猪肉进口量仅有占到国内猪肉消费总量的3%，但进口猪肉毕竟国内调控猪肉供需平衡的最重要手段之一，在国内市场猪肉供应紧绷之时，进口猪肉需要充分发挥补足供给的起到。

国内猪肉供应主要以自产自销居多，进口量占到国内猪肉总消费量大约3%的比重，猪肉的当月进口量有可能对国内当月的猪肉供应有所影响，进而影响国内生猪价格走势，据海关总署数据表明，2018年1-9月份我国总计进口猪肉828.735千吨，在国内供应充裕背景下，预计全年进口量较去年有所增加。2018年，我国猪肉主要进口来源国家/地区分别为美国、加拿大、西班牙、德国、丹麦，前5大来源地猪肉进口量占到猪肉进口总量的比重超过82.29%，2018年中美贸易摩擦大大，中方对美国进口猪肉产品加征25%关税，2018年1-9月份我国猪肉进口国分别为西班牙、德国、加拿大，其中以德国占到比仅次于为23.52%，西班牙其次为23.49%，美国猪肉进口份额削减，出口方面，国内猪肉出口量大约占到国内产量的0.4%，2018年1-9月份出口量155.353千吨，猪肉进出口量的减少与增加，除了与政治因素涉及外，国内生猪养殖成本、市场行情变化及猪肉产品质量等对其影响极大，就2018年整体来看猪肉及其他制品的进出口对国内生猪供应和市场需求的冲击不颇显著。

二、 我国生猪市场需求情况 （一）餐饮业消费潜力获释 猪肉市场需求增长速度放缓 近年来随着消费潜力逐步获释，国内餐饮业增长速度同比大幅度下跌。2017年，全国餐饮收益预计将多达3.9万亿元，同比之后维持两位数快速增长，超过了10.7%左右。与此同时，我国猪肉产量及消费量波动快速增长，其中产量平均值年增长率为1.14%，消费量平均值年增长率为1.48%，在我国居民肉类消费中占比保持在70%以上，占到比最低。我国猪肉消费市场需求逐步转入“量稳质升至”阶段，一方面社会猪肉市场需求总量上升幅度收窄，从消费终端来看，近年来猪肉消费量呈圆形递增趋势，从2014年顶峰时期的5719万吨上升至2017年的5481万吨，降幅超过4.16%。

2018年1-10月份，国内白条流通量同比下降0.01%，其中，上半年，白条杂货量同比下降2.74个百分点，2018年三季度白条流通量同比上升3个百分点。另外2018年8月份非洲猪瘟愈演愈烈以来，不受生猪及猪产品调运管控措施影响，供给严重不足造成消费下降。从猪肉消费渠道来看，猪肉家庭渠道消费占到消费总量的三分之二，户外渠道占到消费总量的三分之一，家庭消费渠道每年下降3个百分点；户外消费渠道每年提高2个百分点，预计2018年猪肉总体消费小幅下降，猪肉家庭消费上升2-3个百分点，户外消费渠道下降2-3个百分点，总需求将上升50-80万吨之间。（二）消费主体与消费结构变化显著 在餐饮消费的人群中，年轻一代已沦为新的主力，消费群体渐趋年轻化，其中“90后”和“00后”贡献了餐饮消费50%左右的订单。

“70后”消费群体，90%以上的人对传统中餐仍然情有独钟，占到比超过了92%。“80后”对于中餐的占比只有68%，而小吃快餐、蛋糕甜品、外国餐厅的占比则分别超过了13%、7%和4%。另外猪肉的户外消费减少，从出外用餐的成倍变化来看，51.8%受访者最近一年出外用餐的成倍在减少，仅有10.7%的消费者出外用餐成倍增加。此外，42.5%的访谈90后每周在家吃饭次数多于4次，且每月在家吃饭多于三次的比重是其他年龄段的2倍以上。

2018年1-10月份，以家庭渠道为主体的猪肉消费开支占到比及消费量占到比整体呈圆形下降趋势；其中三季度消费开支占到比、消费量占到比同比分别下降8个百分点和1个百分点。（三）消费量下降对生产能力的影响 根据年需求量下降50-80万吨的猪肉，并融合头皆猪肉产量及母猪生产绩效倒推计算出来分析，以头皆出栏生猪重量为115公斤预估，且头均猪肉产量为0.09吨，增加50-80万吨猪肉消费将有557.41-891.86万头生猪生产能力不足，以母猪MSY为19头推算出，年均对母猪的需求量将削减29-46万头。

三、 非洲猪瘟对我国生猪供需影响 自8月初我国首次找到非洲猪瘟以来，截至11月22日，全国有20个省份47个市（区、盟）再次发生73起家猪疫情、1起野猪疫情，总计捕杀生猪60万头。有数7个省的24个疫区按规定解除封锁，其中，河南和江苏省的疫区全部解除封锁。当前中国非洲猪瘟疫情防控形势依然十分不利，再次发生疫情省份尤其是主产省仍在之后减少，从外部环境看，境外非洲猪瘟疫情时有发生，我国与疫区国家的人员恋情频密，货物贸易量大，再加非洲猪瘟的潜伏期宽、隐蔽性强劲，再度起源于风险很高。

从国内情况看，我们有2600万小散养殖户，养殖方式领先，生物安全性防水水平较低，生猪生产和消费在区域上不平衡，长途调运生猪及其产品的情况仍将长期存在，而以上因素的不存在都大大增加了猪瘟疫病防控的可玩性。我国猪肉产区和消费区域较为明晰，猪肉调至仅次于的地区为河南，其余依序为山东、湖南、湖北、河北；调到量仅次于的地区为山东，其余依序为浙江、上海、北京、天津。

一旦上述地区猪肉产品流通阻碍，将对该涉及地区市场产生最重要影响。活猪调运是我国猪肉调运的主要形势。

注目主产区、主销区疫情变化。2018年三季度，生猪徵运量同比增加82万头，上升3.28%；其中9月份，生猪徵运量同比上升47.31%；考虑到数据集中度的因素，生猪徵运量上升幅度应当小于该幅度。

10月底，全国生猪跨省调运基本衰退。不受非洲猪瘟的影响，各级主管部门强化了对生猪及猪产品的调运管控；整体上呈现出南方库存严重不足，北方库存下降的迹象。9月份，南方生猪交易重量环比上升0.9公斤，同比上升3.8公斤；北方生猪交易重量环比下降1.5公斤，同比下降0.9公斤。

第四部分 供需平衡表格预测及理解 据美国农业部对我国2019年生猪供需情况统计资料，2019年我国生猪总供应量减少，2018年我国生猪总供应量大约11.3亿头，预计2019年生猪总供应量11.5亿头，较2018年下调大约2000万头；2019年期初库存较2018年减少2000万头，2019年生猪产量预计较2018年减少200万头，进口量较2018年减少0.3万头，出口量百分点减少，但进出口量占到国内生猪产量以及消费量占到比份额较小，基本可以忽略不计；预计2019年屠宰量较2018年减少700万头，而期末库存2019年预计4.41亿头，综上来看，年内国内供应压力较小，但鉴于对于国内当前非洲猪瘟疫情对2019年生猪遗出栏的影响。第五部分、我国生猪养殖企业生产情况一、 生猪养殖利润分析 商品猪从出生于到出栏销售约必须5个月，陆续经历婴儿猪、保育猪、仔猪、大猪等四阶段；生猪养殖全过程主要分成三个阶段：播种、育仔和育肥；其中，播种阶段的养殖模式一般都是大规模的养殖企业一般来说自己掌控祖代猪的种源，培育和交配优质父母代种猪；育仔和育肥这两个阶段是区分养殖企业经营模式的主要辨别依据。按照养殖阶段分工有所不同，主要分成两种养殖模式，一是专业育肥模式，即养殖企业从外部订购仔猪展开专业育肥；另一种是自繁自养模式，即养殖企业集中于展开种猪的选育和扩久、猪苗的培育、生猪育肥等全部生产过程。一般来说，专业育肥模式由于电视剧集仔猪成本占到较为低，其养殖模式所带给的利润不会高于自繁自养模式的养殖利润。

猪粮比价是取决于生猪养殖否盈利的指标，通俗说道就是生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米价格的比值，生猪价格和玉米价格比值在5.72比1，生猪养殖基本正处于盈亏平衡点。猪粮比越高，解释养殖利润就越好，反之则越差。但两者比值过大或过小都不长时间。

转入2018年后，上半年猪价大比例上调，猪粮比价开始高位回升，低点至5.48，下半年猪价触底声浪，猪粮比回落至在7.5附近游走，自繁自养利润年内创近年来新高-326.32元/头，5月中旬以后随着生猪价格转好，养殖利润底部回落，逐步扭亏为盈转入盈利地下通道，随后不受非洲猪瘟影响，猪价弱势调整，当前自繁自养养殖利润大约95元每头，而电视剧集仔猪育肥利润自年初回升以来，至5月中旬触底头皆亏损365.33元，随着猪价转好，电视剧集仔猪利润在第三季度7月底转亏为盈，当前专业育肥头皆盈利大约133元左右。截至11月下旬，全国猪粮比价7.03，自繁自养利润95元/头，电视剧集仔猪育肥利润133元/头，后期转入12月以及2019年1月随着春节猪肉市场需求减少，猪价未来将会走高，不受此提振，生猪养殖利润或将更进一步提高，但由于非洲猪瘟下的调运政策，国内生猪养殖利润情况随着猪价的区域性而呈现出显著的地域区别。二、成本因素分析 一般来说，我们将养猪成本归结：仔猪出售成本、圈养成本和人工费用三类，其中圈养费用占到的比重仅次于，仔猪出售成本次之，人工费用比较较为较少；仔猪出售成本是针对专业育肥模式下的养殖企业而言，对于圈养费用，也就是在生猪养殖过程中消耗的成本，在这其中饲料成本占到圈养中成本的60%以上。对于育肥生猪饲料配方中，能量饲料玉米占到比60%左右，蛋白类饲料占到比20%左右，所以从成本角度来看，饲料成本占到养殖成本的 70%左右，而饲料成本中约60%是玉米。

下面我们就成本占到较为低的饲料成本展开非常简单分析。再行来看下玉米，根据国内外各大权威机构发布的中国玉米供需平衡表格预测数据表明，2018年、2019年我国玉米市场皆不存在产需缺口，导致近两年玉米市场经销缺口的原因是栽种面积波动并不大，产量从2016年开始经常出现显著下降，而预测2019年有小幅回落趋势，但终端消费市场需求回落迹象显著，例如玉米深加工消费方面在政策的多方面驱动下遗快速增长趋势，玉米加工市场需求将之后维持较高快速增长，例如规模化生猪养殖企业的扩展，生猪出栏量大幅减少也意味著终端大幅快速增长的市场需求幅度相比之下小于产量的小幅提高，导致玉米近两年极大的经销缺口，2018年以及2019年玉米市场的价格焦点将不会大大移除。再行看蛋白类饲料豆粕，2018年影响饲料界仅次于的事件非中美贸易摩擦的起承转合，国内豆粕市场自9月下旬开始，在中美贸易紧绷关系有可能造成冬季国内大豆供应严重不足的预期中，在资金的推展下进行一波独立性较强的急涨行情。

随着豆粕期现货价格争相升到年内高位，供需层面的新变化令其各方开始新的评估豆粕价格的合理性。国内非洲猪瘟疫情未有获得有效地掌控，疫情的积累效应对远期豆粕市场需求的有利影响不容忽视。业内专家学者对调整饲料配方减少蛋白粕用量展开论证，从市场需求末端主动减少豆粕消费。

四季度预期到港的大豆数量在大大徵低，原本预估的供应缺口随之增大，投资者对供应严重不足的忧虑情绪上升，豆粕市场旋即转入调整行情，预计2019年豆粕走势仍不会随着政策变化，但整体焦点将移除。第六部分 市场未来发展以及风险提醒 2019年生猪市场将之后弥漫在非洲猪瘟的阴影下，疫情对于生猪市场长期性的影响反映在母猪增加造成的育肥猪数量增加，进而对消费末端猪肉产品供给量有所调减，2019年生猪供给量的比较上升或将推展价格上涨。

由于整体供应下降幅度多达消费上升幅度，预计2019年全年呈现出下跌状态，供给或在下半年更加偏紧。非洲猪瘟对家庭消费的负面起到基本探底，预计随着猪产品流通新模式的运营，流通对消费的制约效应渐渐消失，消费不会在下滑中逐步回落。预计2019年第一季度，不受调运管控的影响，生猪及猪产品经常出现积压，市场之后保持下滑，第二季度市场经常出现恶化，下半年出栏价格未来将会突破14元，高点有可能坐落于16元附近。

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